報告摘要：2013年1月，新能源板塊隨市場上漲，期間上證指數(shù)上漲 5.12%，中小板指數(shù)上漲5.54%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲8.71%。我們編制的新能源指數(shù)上漲7.29%，跑贏上證指數(shù)2.16個百分點，跑贏中小板 1.75個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板1.42個百分點。目前新能源板塊不具備整體性機會，建議關(guān)注個別板塊和個股機會。
新能源電池：2013 年一月以來電池板塊總體隨大勢反彈，上漲幅度好于中小板，板塊的彈性有所顯現(xiàn)。雖然從產(chǎn)量和需求上看，鋰電池行業(yè)的基本面仍然缺少亮點，但是碳酸鋰、鈷酸鋰等電池材料的價格有一定的上漲預(yù)期。鉛價雖然也有上漲態(tài)勢，但是預(yù)計鉛酸電池廠商仍將以消化庫存為主。
二月我們建議重點關(guān)注億緯鋰能、天齊鋰業(yè)和圣陽股份三支電池股的個股機會。
光伏行業(yè)：光伏板塊的第一波反彈行情在一月中旬見頂后持續(xù)調(diào)整至今。由于溫總講話之后，行業(yè)處于政策真空，而相關(guān)企業(yè)的高應(yīng)收款、高存貨、現(xiàn)金流等風險徹底暴露，板塊的調(diào)整在情理之內(nèi)。雖然二月仍然是多重因素發(fā)酵影響光伏行業(yè)的復(fù)雜時期，但是由于硅料、電池片、組件的價格都已經(jīng)呈現(xiàn)反彈趨勢，相關(guān)公司生存狀況和業(yè)績狀況均迎來拐點的可能性較大，再加之兩會之后相關(guān)扶持政策可能陸續(xù)出臺。
我們認為光伏板塊仍有階段性機會，建議逢低布局隆基股份、東方日升和海潤光伏等財務(wù)狀況相對較好的公司。此外多晶硅漲價預(yù)期仍存在，建議關(guān)注特變電工。
核電行業(yè)：一月板塊隨大盤反彈，但我們認為板塊基本面不支持持續(xù)上漲。在核電穩(wěn)妥推進、總量受限的背景下，未來板塊缺乏整體性大機會，可關(guān)注業(yè)績彈性較高的小型核電業(yè)務(wù)類公司，關(guān)注其新訂單獲取情況及新技術(shù)突破情況，關(guān)注久立特材等公司。
風電行業(yè)：一月板塊隨市場反彈幅度較大，但風電行業(yè)基本面仍較差，目前板塊市盈率仍在高位，風險較大。政策層面，并網(wǎng)問題得到逐步重視，未來風電裝機仍將維持較高水平，但產(chǎn)能巨大壓力使相關(guān)公司經(jīng)營情況難以改善，年報及一季報風機類公司的業(yè)績風險仍在。建議對板塊仍持謹慎態(tài)度，可關(guān)注并網(wǎng)設(shè)備及儲能類公司。
風險：市場風險和相關(guān)公司業(yè)績風險。
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