在內(nèi)地經(jīng)營風(fēng)電場一直有各式各樣的問題，如現(xiàn)金流回籠慢或并網(wǎng)比例一直提不高等等。風(fēng)電、太陽能等新能源，如果不是政府補(bǔ)貼，其每度電的生產(chǎn)成本根本沒競爭力去跟火電比較。跟政府或國企做生意的好處是不用害怕收不回應(yīng)收帳，不過壞處是帳期超長，而向政府收取補(bǔ)貼亦是同一情況。
「預(yù)撥」改善現(xiàn)金流回籠
近日風(fēng)電股炒起，主要是投資者預(yù)期以上兩方面將出現(xiàn)改善。上星期內(nèi)地有消息指出，能源局將推新能源并網(wǎng)新政。其中一點(diǎn)是指，現(xiàn)時(shí)電網(wǎng)給風(fēng)電場付款只是結(jié)算電價(jià)部分，補(bǔ)貼部分要等到國家資金下來后才計(jì)算;新政策將統(tǒng)一改為財(cái)政部按季度「預(yù)撥」，當(dāng)月的電量、標(biāo)桿電價(jià)和補(bǔ)貼資金進(jìn)行一起結(jié)算。現(xiàn)金流回籠快了，代表公司不再需要以大量債務(wù)來支持日常經(jīng)營支出，有助減低利息開支。另外一點(diǎn)就是今年能源局提出的風(fēng)電計(jì)劃是新增并網(wǎng)裝機(jī)1,800萬千瓦，以前規(guī)劃的是開工容量，今年要的是看實(shí)際并網(wǎng)率。風(fēng)場固定成本大，即使并網(wǎng)率有輕微的改善，都可以大幅地改變純利率。
不過筆者認(rèn)為有一些基本問題仍是存在的，如經(jīng)濟(jì)不好，在限電情況下，風(fēng)電要先讓路給火電的利益沖突，以及電力分配制度差，如一些偏遠(yuǎn)地方，以內(nèi)蒙古為例，供應(yīng)大但需求少，其電力外送通道又十分匱乏，導(dǎo)致當(dāng)?shù)刈詈笾缓孟拗骑L(fēng)場發(fā)電。
至于風(fēng)電設(shè)備股，筆者認(rèn)為等以上政策真的落實(shí)后才考慮也不遲。原因是棄風(fēng)率是一個(gè)地方批不批準(zhǔn)新項(xiàng)目通過的其中一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，故行業(yè)的改善次序應(yīng)該是風(fēng)場先把并網(wǎng)率提高，同時(shí)棄風(fēng)率下降。風(fēng)場盈利得到改善，才愿意投資新項(xiàng)目。之后新項(xiàng)目隨著各地的棄風(fēng)率下降亦變得容易通過，這樣就可拉動下游的風(fēng)電設(shè)備需求。
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