在Q E3、Q E4貨幣投放量每月850萬(wàn)美元的驅(qū)動(dòng)下，近日，石油投機(jī)總持倉(cāng)量己經(jīng)從一度降低到147萬(wàn)手的水平上逐步增加到177萬(wàn)手的歷史高位。
在半年左右的時(shí)間內(nèi)，石油投機(jī)資金規(guī)模增長(zhǎng)了20%，由此，油價(jià)再創(chuàng)新高的一刻已經(jīng)積蓄了不可小視的力量�？梢灶A(yù)料，隨著更多資金進(jìn)入石油期貨市場(chǎng)，油價(jià)再攀新高，油價(jià)動(dòng)蕩再度強(qiáng)烈將是大概率事件。不過，隨著華爾街投行的風(fēng)生水起，美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局與華爾街的博弈將掀開新篇章。
美國(guó)金融市場(chǎng)過度發(fā)達(dá)又缺乏監(jiān)管，不僅是引發(fā)美國(guó)金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)�，也�?a target=_blank href="http://m.gzmxjj.cn/news/40_0_0_0_1.htm">國(guó)際油價(jià)不正常動(dòng)蕩之源。在金融危機(jī)爆發(fā)后上臺(tái)的奧巴馬政府，便將監(jiān)管華爾街的金融衍生業(yè)務(wù)當(dāng)作了頭等大事，2010年7月通過的《多德-弗蘭克法案》就是這一執(zhí)政思考下的產(chǎn)物。
這一法案的逐步實(shí)行，不僅會(huì)對(duì)整個(gè)華爾街的金融衍生業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響，也將會(huì)對(duì)石油期貨市場(chǎng)中的投機(jī)行為產(chǎn)生不可小視的影響。在2013年7月，此法案中的一些條款將結(jié)束3年的過渡期而要被執(zhí)行。其中，有2項(xiàng)條款需要十分關(guān)注：其一，期貨交易所場(chǎng)外的金融衍生交易必須納入場(chǎng)內(nèi)交易而被監(jiān)管;其二，銀行不能直接做衍生品業(yè)務(wù)，必須剝離給獨(dú)立核算的公司去運(yùn)作。
由于2000年美國(guó)通過的《現(xiàn)代商品期貨法案》中規(guī)定，石油、農(nóng)產(chǎn)品、金屬可以在期貨交易所場(chǎng)外交易而不被期貨委員會(huì)監(jiān)管。因此 ，2000年該法案實(shí)行之后，實(shí)際上是開啟了石油投機(jī)的元年，成百上千的場(chǎng)外電子盤交易所由此興起。雖然無法統(tǒng)計(jì)究竟有多少資金在場(chǎng)外從事投機(jī)貿(mào)易，但是，從迅猛增長(zhǎng)的場(chǎng)內(nèi)投機(jī)石油貿(mào)易量上看，也在一定程度上折射出石油投機(jī)商的興旺程度。
長(zhǎng)期以來，油價(jià)的不正常波動(dòng)中常常含有大量的石油投機(jī)炒作的成分，這一點(diǎn)不僅受到市場(chǎng)人士的詬病，也多次受到奧巴馬政府的指責(zé)。雖然，美國(guó)政府曾多次立案調(diào)查，但往往無果而終，其中，一個(gè)重要原因是，有大量無法統(tǒng)計(jì)的投機(jī)資金是在紐約交易所場(chǎng)外交易的。正是這批不易被統(tǒng)計(jì)、不易被監(jiān)管的場(chǎng)外交易嚴(yán)重影響著場(chǎng)內(nèi)交易�！抖嗟�-弗蘭克法案》的出臺(tái)，意味著收回了場(chǎng)外交易可以不受監(jiān)管的豁免權(quán)。另外，當(dāng)銀行的投機(jī)業(yè)務(wù)被剝離之后，那么，今天活躍在石油期貨市場(chǎng)上的高盛、摩根、美林等投機(jī)油價(jià)最主要的金融機(jī)構(gòu)，將不能直接操盤油價(jià)而必須交由單獨(dú)核算的附屬機(jī)構(gòu)去運(yùn)作。可見，以上2項(xiàng)條款的實(shí)行，將使原有的石油投機(jī)行為面臨著一番大調(diào)整。
當(dāng)然，問題并不會(huì)這么簡(jiǎn)單，針對(duì)《多德-弗蘭克法案》即將開始執(zhí)行的條款，石油投機(jī)商似乎已經(jīng)有了準(zhǔn)備。如2012年年初，石油投機(jī)商們已設(shè)計(jì)了一款可方便從紐約交易所跨行到倫敦洲交易所操作的所謂“子彈協(xié)議”貿(mào)易方式，這將有利于避開在紐交所的監(jiān)管。
另外，華爾街“大而不倒”又再顯鋒芒，臨近2012年年底時(shí)，針對(duì)媒體對(duì)投機(jī)監(jiān)管的輿論，高盛公開宣稱，我們從未考慮過拆分全部或者部分大宗商品業(yè)務(wù)�？磥恚A爾街與美國(guó)政客之間“道高一尺，魔高一丈”的博弈又一次上演。在2013年7月《多德-弗蘭克法案》的一些條款在過渡期結(jié)束后需要執(zhí)行之時(shí)，這些條款是否還存在變數(shù)?石油投機(jī)行為是否會(huì)受到抑制?還是仍舊瘋狂?石油投機(jī)商將面臨著一場(chǎng)大考。
發(fā)布信息
