市場(chǎng)分析人士周一(10月19日)表示，雖然
原油價(jià)格已經(jīng)從8月低位開(kāi)始回升，但仍無(wú)法滿(mǎn)足多數(shù)原油企業(yè)的收支平衡要求。全球原
油庫(kù)存的高漲以及制造業(yè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)均加重了市場(chǎng)對(duì)
油價(jià)“長(zhǎng)時(shí)間停留在低位”的擔(dān)憂(yōu)。高盛(Goldman Sachs)分析師甚至表示，油價(jià)或跌破20美元/桶。
由于當(dāng)前油價(jià)明顯低于原油生產(chǎn)商的收支平衡點(diǎn)，各大銀行已經(jīng)對(duì)各大原油企業(yè)緊縮銀根。如果無(wú)法獲得更多融資，許多原油生產(chǎn)商將面臨無(wú)法保證常規(guī)股息分派的困境。
今年以來(lái)，
英國(guó)石油公司(
BP)和荷蘭皇家
殼牌公司(Shell)的股價(jià)比多數(shù)中小型油氣企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)要好得多，因?yàn)檫@兩大能源巨頭擁有更多的融資渠道，以及下游業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的多樣化。
下游業(yè)務(wù)多樣化能為大型能源企業(yè)帶來(lái)額外收益，從而應(yīng)對(duì)低油價(jià)環(huán)境。今年以來(lái)，煉油利潤(rùn)持續(xù)高漲令各大能源巨頭收益頗豐，有效抵消了原油價(jià)格走低帶來(lái)的利空。
殼牌公司目前進(jìn)行了數(shù)筆高風(fēng)險(xiǎn)高投入的投資項(xiàng)目，其中包括美國(guó)北極圈海域勘探計(jì)劃以及俄羅斯遠(yuǎn)東液化天然氣設(shè)施建設(shè)等，這些投資大幅抬高了殼牌的收支平衡點(diǎn)，令其在油價(jià)走低的大環(huán)境下面臨更多的挑戰(zhàn)。不過(guò)，殼牌公司通過(guò)大幅削減資本支出降低了資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，殼牌今年以來(lái)已經(jīng)削減了20%的資本支出，同時(shí)叫停了美國(guó)北極圈海域的勘探計(jì)劃。
另一方面，BP公司的處境相對(duì)較好，目前新增原油業(yè)務(wù)的收支平衡點(diǎn)為60美元/桶，同時(shí)也大幅削減了資本支出。
然而英國(guó)塔洛石油公司(Tullow Oil)的處境就非常艱難，雖然該公司現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)成本僅為18美元/桶，是行業(yè)內(nèi)成本最低的生產(chǎn)商之一，但該公司需要通過(guò)新增借貸才能支持現(xiàn)有的生產(chǎn)和鉆探活動(dòng)。由于油價(jià)持續(xù)低迷，擴(kuò)大借貸的難度與日俱增，這令塔洛公司承受著巨大的壓力。市場(chǎng)分析師指出，如果油價(jià)停留在低位，塔洛公司目前的現(xiàn)金流最多僅能維持2至3年。
市場(chǎng)分析師指出，這三家公司目前的狀況都能輕松度過(guò)明年，不過(guò)他們?nèi)孕枳龀鲋卮蟾母锊拍芨谷坏孛鎸?duì)油價(jià)持續(xù)低迷帶來(lái)的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)分析人士周一(10月19日)表示，雖然原油價(jià)格已經(jīng)從8月低位開(kāi)始回升，但仍無(wú)法滿(mǎn)足多數(shù)原油企業(yè)的收支平衡要求。全球原油庫(kù)存的高漲以及制造業(yè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)均加重了市場(chǎng)對(duì)油價(jià)“長(zhǎng)時(shí)間停留在低位”的擔(dān)憂(yōu)。高盛(Goldman Sachs)分析師甚至表示，油價(jià)或跌破20美元/桶。
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