在歐債危機(jī)和下游需求不景氣的影響下，商品走勢(shì)承壓加重，原本預(yù)期的石化市場(chǎng)“金九”需求旺季成為泡影——市場(chǎng)非但沒(méi)漲，反而大幅下挫。生意社9月石化100風(fēng)向標(biāo)顯示，黃金九月僅有38%的石化產(chǎn)品價(jià)格上漲，卻有高達(dá)52%的產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下降。
國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶低原油價(jià)格，進(jìn)一步影響到大宗商品市場(chǎng)，反映在國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)，則表現(xiàn)為市場(chǎng)成交量減少、企業(yè)壓縮開(kāi)支儲(chǔ)備更多現(xiàn)金流等。石化市場(chǎng)低迷的表現(xiàn)也直接反映在A股市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，9月基礎(chǔ)化工板塊跌幅達(dá)到11.83%。
磷化工產(chǎn)品領(lǐng)漲
生意社數(shù)據(jù)顯示，在已監(jiān)測(cè)的100項(xiàng)石化產(chǎn)品中，九月份較上月同期上漲的產(chǎn)品有38項(xiàng)，10項(xiàng)產(chǎn)品持平，而下跌的產(chǎn)品達(dá)到了52項(xiàng)。其中，磷化工產(chǎn)品在9月份低迷的市場(chǎng)中仍然獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。黃磷9月末均價(jià)達(dá)到了20400元/噸，較月初均價(jià)16000元/噸大漲27.50%；磷酸也從月初的4571.43元/噸，漲至月末的5431.25元/噸，漲幅達(dá)到18.81%。黃磷和磷酸分別成為9月石化市場(chǎng)漲幅第一、第二名。
黃磷的瘋狂上漲與云貴兩地全面停工有著緊密聯(lián)系。從百川資訊的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，云南和貴州黃磷生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)集體停工，目前庫(kù)存為零，云南省也出臺(tái)了《關(guān)于下達(dá)云南電網(wǎng)2011年9月20日至10月8日有序用電指標(biāo)的通知》，其中重點(diǎn)是從9月20日開(kāi)始要求黃磷企業(yè)全面停產(chǎn)。另外，據(jù)湘財(cái)證券介紹，有消息稱若十一國(guó)慶結(jié)束，貴州電煤緊張局面仍未解決，黃磷企業(yè)將面臨全面停產(chǎn)至明年4月份才有望開(kāi)工。因此，受到消息刺激和實(shí)際的黃磷供應(yīng)嚴(yán)重失衡影響，黃磷價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。
在9月的A股市場(chǎng)中，磷化工板塊在市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，卻反復(fù)活躍走出了一輪行情。一方面是磷礦的整合推動(dòng)著擁有資源優(yōu)勢(shì)的磷化工估值重估，一方面是磷礦石、黃磷等產(chǎn)品的漲價(jià)，兩方面推動(dòng)股價(jià)上漲。六國(guó)化工（600470，收盤(pán)價(jià)11.04元）、澄星股份（600078，收盤(pán)價(jià)10.78元）、興發(fā)集團(tuán)（600141，收盤(pán)價(jià)21.06元）、湖北宜化（000422，收盤(pán)價(jià)19.26元），在9月份大盤(pán)單邊下挫的行情中，時(shí)不時(shí)掀起整體上漲之風(fēng)，成為弱市中的短線活躍之花。
前期上漲品種大幅下挫
雖然磷化工一枝獨(dú)秀，卻難掩其余產(chǎn)品的愁云慘霧，前期大漲的產(chǎn)品出現(xiàn)大幅回調(diào)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，氫氟酸在9月整月的價(jià)格跌幅為13.97%，從月初11020元/噸下挫至月末的9480元/噸，排在跌幅榜第二位，曾經(jīng)受到螢石整合而瘋狂上漲的氫氟酸逐漸低迷；天然橡膠也從33675元/噸下降至29850元/噸，跌幅為11.36%。
多晶硅價(jià)格也出現(xiàn)大幅下降，9月跌去了11%，9月底均價(jià)為356000元/噸，由于國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)90%份額依賴出口，德國(guó)和意大利等國(guó)今年以來(lái)因政府補(bǔ)貼下調(diào)導(dǎo)致市場(chǎng)需求萎縮，加上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)乏力，目前國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格一路下滑，目前多晶硅價(jià)格已至歷史“冰點(diǎn)”。
與此同時(shí)，前期熱炒的鈦白粉在高位盤(pán)整多時(shí)后也開(kāi)始下跌，9月跌去10.80%，均價(jià)從21079元/噸降至18802元/噸。除了前期過(guò)度上漲品種出現(xiàn)回調(diào)，價(jià)格下挫的還有丙烯酸、三氯乙烯、溴素等。
從石化市場(chǎng)反觀A股市場(chǎng)，9月份的基礎(chǔ)化工板塊也并不樂(lè)觀，9月整月板塊跌幅達(dá)到11.83%。從巨靈財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示來(lái)看，9月份跌幅最大的股票正是鈦白粉新貴佰利聯(lián)（002601，收盤(pán)價(jià)82.45元），從最高133.30元狂瀉至82.45元，9月整月跌幅達(dá)到33.77%，跟鈦白粉價(jià)格下跌如出一轍。另外，氟化工板塊巨化股份（600160，收盤(pán)價(jià)20.96元）的跌幅也達(dá)到了23.56%。
十月或超跌反彈
8月末時(shí)，多數(shù)分析機(jī)構(gòu)對(duì)9月商品市場(chǎng)表現(xiàn)看好，但實(shí)際情況卻大相徑庭。究其原因，首先是世界經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境惡化，美債信用危機(jī)、歐債危機(jī)輪番重挫市場(chǎng)信心；其次是石化市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈整體缺少亮點(diǎn)：上游代表商品原油始終是80美金左右波動(dòng)，下游的需求亦未見(jiàn)放量。各條產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾不尖銳，資金缺少炒作因素；最后是石化市場(chǎng)周期性因素。2008年、2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，石化市場(chǎng)快速反彈，尤其是去年末和今年初，部分商品創(chuàng)出價(jià)格新高。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，石化市場(chǎng)的價(jià)格上漲是必然的，但短期的快沖勢(shì)必導(dǎo)致調(diào)整的波浪。現(xiàn)在來(lái)看，4月份后的石化市場(chǎng)一直處于回調(diào)周期，“金九”因素并沒(méi)扭轉(zhuǎn)大勢(shì)。
對(duì)于后市，生意社總編劉心田認(rèn)為，“金九”成為“熊九”也有一定正面效應(yīng)。其一，商品市場(chǎng)回調(diào)一定程度上去除了虛高和泡沫，經(jīng)濟(jì)通脹壓力有所減輕；其二，為后市行情也進(jìn)行了鋪墊。原本預(yù)期就不高的金九銀十在熊九的情況下，銀十出現(xiàn)的機(jī)率和效果都會(huì)增強(qiáng)。展望十月，雖然消極因素仍存，但劉心田認(rèn)為部分商品的“超跌反彈”或會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)炒作，加之十月應(yīng)是年前需求的較集中釋放期，一定程度的小行情還是可以期待的。
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