作為迄今為止中國(guó)企業(yè)最大規(guī)模的海外收購(gòu)案，中國(guó)
海洋石油總公司（以下簡(jiǎn)稱
中海油）收購(gòu)加拿大能源企業(yè)尼克森公司（Nexen）注定不會(huì)是一路坦途。
2005年，當(dāng)時(shí)的中海油信心滿滿準(zhǔn)備收購(gòu)美國(guó)能源企業(yè)優(yōu)尼科公司，卻因美國(guó)監(jiān)管部門的否決而最終放棄收購(gòu)。
7年后卷土重來(lái)的中海油，盡管沒有再次遇到來(lái)自政府層面的阻撓，卻突然傳出熔盛重工集團(tuán)控股有限公司董事長(zhǎng)張志熔與中海油“內(nèi)幕交易”的事件。
這場(chǎng)意料之外的“內(nèi)幕交易”是否會(huì)對(duì)最終的收購(gòu)結(jié)果造成影響？
“內(nèi)幕交易”疑云7月27日，美國(guó)證券交易所委員會(huì)（SEC）發(fā)表聲明，稱有多個(gè)賬戶涉及提前獲取中海油收購(gòu)尼克森的內(nèi)幕消息，并已經(jīng)向曼哈頓聯(lián)邦地區(qū)法院提起訴訟。
訴訟中提及的“多個(gè)賬戶”，包括在維京群島注冊(cè)、總部設(shè)在香港的Well Advantage公司，以及一些來(lái)自新加坡的賬戶。
SEC指出，今年7月19日Well Advantage公司購(gòu)買了市價(jià)為83萬(wàn)美元的尼克森股票。7月23日，中海油在美國(guó)紐約股票交易市場(chǎng)開盤前對(duì)外宣布，將以約151億美元的價(jià)格收購(gòu)尼克森公司，這一消息迅速刺激尼克森的股票價(jià)格在當(dāng)天飆升約52%.因此，Well Advantage在7月23日當(dāng)天收盤時(shí)，賬目浮盈已高達(dá)700萬(wàn)美元。
張志熔就是大賺一筆的Well Advantage公司董事長(zhǎng)。但記錄顯示，在7月19日之前，Well Advantage公司從未交易過(guò)尼克森的股票。
除此之外，SEC對(duì)于Well Advantage公司的質(zhì)疑還包括：其交易時(shí)間僅僅為并購(gòu)交易宣布前兩個(gè)交易日、該賬戶休眠期超過(guò)6個(gè)月、張志熔掌舵的熔盛重工與中海油有密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系等。
中國(guó)石油大學(xué)工商管理學(xué)院教授劉毅軍在接受《中國(guó)科學(xué)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，作為中海油的合作伙伴之一，熔盛重工近年來(lái)與其合作的確比較多。例如今年5月，熔盛重工與中海油共同打造的3000米級(jí)深水鋪管起重船“海洋石油201”下水，這是我國(guó)自主詳細(xì)設(shè)計(jì)和建造的首個(gè)深水
海洋工程船舶裝備專案。
或?qū)⒃黾佣▋r(jià)話語(yǔ)權(quán)但是，分析人士指出，僅憑熔盛重工與中海油的密切業(yè)務(wù)并不能斷言其存在“內(nèi)幕交易”。
中海油內(nèi)部人士對(duì)外透露，早在5年前中海油便有意收購(gòu)尼克森，并為之謀劃多年。這場(chǎng)須付出天價(jià)的收購(gòu)案卻忽然遭遇“內(nèi)部交易”事件，確實(shí)讓人有些猝不及防。
據(jù)了解，中海油在付出151億美元的收購(gòu)費(fèi)用外，還將承擔(dān)尼克森28億美元的凈債務(wù)，其實(shí)際收購(gòu)成本高達(dá)179億美元。而一旦交易成功，這將是迄今為止中國(guó)最大規(guī)模的海外并購(gòu)行動(dòng)。
目前，尼克森在加拿大西部、英國(guó)北海、
墨西哥灣和尼日利亞海等全球最主要產(chǎn)區(qū)內(nèi)，擁有包含常規(guī)油氣田、
油砂以及
頁(yè)巖氣在內(nèi)的重要資源。
卓創(chuàng)資訊能源分析師呂斌對(duì)《中國(guó)科學(xué)報(bào)》記者表示，中海油所看重的是尼克森在全球范圍內(nèi)擁有的油砂資源以及北海原油。
尼克森擁有的是英國(guó)最大的油田、日產(chǎn)21萬(wàn)桶原油Buzzard的運(yùn)營(yíng)權(quán)，而Buzzard則是福蒂斯（Forties）原油最大的油田供應(yīng)方。
在國(guó)際原油市場(chǎng)中，福蒂斯原油與其他三家原油共同形成了每日
布倫特現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)格這是全球超過(guò)一半
原油價(jià)格的定價(jià)基準(zhǔn)。
中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員任浩寧對(duì)《中國(guó)科學(xué)報(bào)》記者表示，中海油收購(gòu)尼克森后，對(duì)我國(guó)今后增加在布倫特原油定價(jià)體系中的話語(yǔ)權(quán)有一定幫助。
劉毅軍則指出：“參與布倫特原油的定價(jià)是很復(fù)雜的事情，能不能進(jìn)入這個(gè)圈子并發(fā)揮作用，還需長(zhǎng)期的觀察。但收購(gòu)尼克森肯定有助于推動(dòng)參與定價(jià)權(quán)，并在將來(lái)發(fā)揮一定作用。”
但是，中海油為收購(gòu)尼克森所付出的179億美元，卻被許多業(yè)內(nèi)人士指為成本過(guò)高。尤其為此支付的每股股價(jià)比7月20日尼克森收盤價(jià)溢價(jià)61%，更比之前20個(gè)交易日的成交量加權(quán)平均價(jià)溢價(jià)66%.“我覺得收購(gòu)價(jià)格有些偏貴，尼克森擁有的、已被證實(shí)的資源儲(chǔ)量并不值這個(gè)價(jià)。”呂斌說(shuō)。
任浩寧也認(rèn)為：“目前石油市場(chǎng)發(fā)展處于調(diào)整期，尼克森的經(jīng)營(yíng)狀況不是很好。其營(yíng)業(yè)收入大幅下滑、盈利能力有所下降、長(zhǎng)期發(fā)展?fàn)顩r堪憂，中海油所開出的價(jià)格明顯偏高，不太符合目前市場(chǎng)行情。”
不過(guò)，劉毅軍指出，中海油一貫的特點(diǎn)是比較“謹(jǐn)慎”，高收購(gòu)價(jià)是建立在細(xì)致的評(píng)估以及前期與尼克森開展合作的基礎(chǔ)之上。
“此次收購(gòu)對(duì)中海油在全球戰(zhàn)略平臺(tái)與布局、上游資源的獲取，以及今后走向深海時(shí)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的升級(jí)強(qiáng)化，都有著重要意義。同時(shí)，還能獲得尼克森在全球的銷售渠道和優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)。我認(rèn)為，這個(gè)溢價(jià)是可以接受的。”劉毅軍說(shuō)。
不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性影響在SEC提出訴訟的消息傳出后，中海油日前表示對(duì)此事不予置評(píng)。有消息稱，其內(nèi)部正在進(jìn)行排查，以確定內(nèi)部人員是否有泄密行為。
“此事肯定會(huì)拖延收購(gòu)交易的完成，我認(rèn)為是美國(guó)方面一些人試圖阻撓中海油成功收購(gòu)的手段。”呂斌說(shuō)。
任浩寧也認(rèn)為，目前看來(lái)該事件純屬個(gè)人行為，與熔盛重工及中海油沒有直接關(guān)系，僅僅只是美國(guó)證監(jiān)會(huì)個(gè)別人員為拖延審批而抓到的把柄。
劉毅軍則指出：“這是一場(chǎng)很難被證實(shí)的指控，而且所涉及的交易金融并不算大。目前看來(lái)，想要與中海油扯上關(guān)系難度很大。”
“以發(fā)生內(nèi)幕交易案來(lái)反對(duì)并購(gòu)，以前并沒有出現(xiàn)過(guò)這種先例。我認(rèn)為，此事件不會(huì)對(duì)中海油收購(gòu)計(jì)劃造成實(shí)質(zhì)性威脅。”任浩寧說(shuō)。
對(duì)此，劉毅軍也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。他認(rèn)為凍結(jié)調(diào)查與收購(gòu)沒有直接關(guān)聯(lián)，除非此事件繼續(xù)發(fā)酵又有新的變化，“只是處在懷疑階段的事情，還遠(yuǎn)不到影響最終收購(gòu)的程度”。
他指出，中海油需要重視的是，收購(gòu)如此龐大的公司后應(yīng)當(dāng)如何整合資源、如何對(duì)公司內(nèi)部進(jìn)行管理等，“對(duì)中海油而言，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存”。
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