今年以來，雖然我國宏觀經濟增速放緩，但環(huán)保財政支出卻一直保持增長，雖然下半年同比增速有所放緩，但依然維持在20%以上。隨著國務院印發(fā)了《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》，相關政策也逐步落地。10月以來，環(huán)保部又陸續(xù)發(fā)布了《“十二五”危險廢物污染防治規(guī)劃》、《關于組織開展廢棄電器電子產品拆解處理情況審核工作的通知》等針對具體領域的文件，進一步理順系統(tǒng)管理，量化投資。
以《“十二五”危險廢物污染防治規(guī)劃》為例，在“十一五”期間，我國已經出臺了《固體廢物污染環(huán)境防治法》等法律法規(guī)，以及《國家危險廢物名錄》等行業(yè)準入和技術規(guī)范。海通證券(600837，股吧)表示，不同于上述法律規(guī)范文件，本次“十二五”規(guī)劃，是在對全國危險廢物的第一次摸查之后，發(fā)現國內的設施建設、處理設施運行情況，與預期均存在較大偏差的基礎上出臺的，因此，更強調對于行業(yè)全面管理的實施和規(guī)范，提出了新的投資計劃，用于處理設施的建設以及新技術的推廣，而最大的亮點在于提出重點工程的投資規(guī)模。
毫無疑問，近期出臺的政策只涉及環(huán)保產業(yè)中一小部分。事實上，根據國家發(fā)改委副主任張曉強此前在夏季達沃斯論壇上的表態(tài)，“十二五”期間，節(jié)能環(huán)保重點項目的投入將達3.6萬億元，而根據已經出臺的《“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設施建設規(guī)劃》等具體規(guī)劃，“十二五”期間優(yōu)先實施的環(huán)保重點工程總投入將達到1.5億元左右。
招商證券(600999，股吧)表示，根據美國、日本等發(fā)達國家產業(yè)發(fā)展歷程，在經濟結構調整期間，實體經濟缺乏增長點、或原有發(fā)展模式已不適應當時社會現狀。環(huán)保產業(yè)作為具有長期成長性的新興產業(yè)，自然開始受到政府重視，政策開始向環(huán)保產業(yè)傾斜。即使其他領域投資無法兌現，環(huán)保投入卻仍會保障，因此，環(huán)保投入占比還會提升。
招商證券進一步指出，從投資的資金來源上看，環(huán)保產業(yè)具有外部性和公益性的特點，因此，環(huán)保投資力度的加大，較大程度上需要由國家財政來支持。目前，我國地方財政雖然緊張，但中央財政收支狀況仍相對良好，中央財政可通過轉移支付或專項資金配套等方式，保證保障環(huán)保項目的投資支出。
國泰君安也認為，資金問題不成為影響我國環(huán)保投資的因素。因為污水廠、生活垃圾處理設施等主要的環(huán)保投資方向同樣能夠對水泥、鋼材等構成需求，地方政府具有投資沖動。事實上，“十一五”污水處理設施投資完成度甚至超過100%。此外，各級政府更多開始采用BOT、BT、TOT等方式吸引產業(yè)資金進入，這將節(jié)省財政開支。
就具體公司而言，目前環(huán)保行業(yè)上市公司的三季報已經塵埃落定，整體而言，保持了穩(wěn)定的增長，其中，桑德環(huán)境(000826，股吧)、碧水源(300070，股吧)等龍頭企業(yè)保持了40%以上的凈利潤同比增速，不過也有部分公司三季報業(yè)績要低于市場預期，行業(yè)兌現市場預期高成長尚需時日。綜合來看，除了桑德環(huán)境和碧水源外，2013年至2014年業(yè)績彈性較大的國電清新(002573，股吧)也較受機構青睞。
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