上周以來(lái)原油期價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，其中紐約商業(yè)交易所(NYMEX)1月合約30日收?qǐng)?bào)88.71美元/桶，較前一周下跌約10%，為10月底以來(lái)首次收于90美元下方。與此同時(shí)，洲際交易所(ICE)布倫特原油亦收低8%至88.26美元/桶。種種跡象顯示，油價(jià)已暫時(shí)結(jié)束了之前的強(qiáng)勢(shì)，接下來(lái)可望步入中期調(diào)整。
多空交織空方勝
油價(jià)的漲漲跌跌始終離不開(kāi)其供需基本面。其實(shí)，上周原油市場(chǎng)利多因素還是不少，例如，原油庫(kù)存減少40萬(wàn)桶至3.132億桶、加拿大輸美石油管線發(fā)生爆炸、美國(guó)中西部天氣較往年寒冷以及中東局勢(shì)依然緊張等。然而上述利空并未讓油價(jià)作出足夠反應(yīng)，由于原油在整體上仍處于高位，市場(chǎng)更加關(guān)注的是其利空一面，種種因素拖累之下，油價(jià)終于出現(xiàn)回落。
壓力首先源于增產(chǎn)預(yù)期。有報(bào)道稱，石油輸出國(guó)組織(OPEC)可能于12月5日召開(kāi)的部長(zhǎng)會(huì)議決定每日增產(chǎn)50-70萬(wàn)桶，果真如此，則油價(jià)難免下跌；其二，市場(chǎng)重新浮現(xiàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月消費(fèi)者信心指數(shù)較前一個(gè)月下跌7.9點(diǎn)至87.3點(diǎn)。這樣，次貸風(fēng)波引發(fā)對(duì)美經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂蔓延到原油需求上，導(dǎo)致市場(chǎng)不看好后勢(shì)。其三，美元指數(shù)大幅反彈，導(dǎo)致原油、黃金雙雙從高位回落。其四，盡管上周美國(guó)原油庫(kù)存是減少的，但WTI原油交割地——庫(kù)辛的庫(kù)存卻增加了60萬(wàn)桶，且已連續(xù)兩周增加。庫(kù)辛庫(kù)存的增加，意味著可用于交割的原油在增多，這也反映在美國(guó)商品期貨交易委員會(huì) (CFTC)公布的持倉(cāng)報(bào)告中，最新的持倉(cāng)報(bào)告顯示，商業(yè)空單所占比例達(dá)到69%，為近年來(lái)少有，可見(jiàn)商業(yè)拋盤很重，直接壓制油價(jià)。
歐佩克增產(chǎn)可能性減小
目前市場(chǎng)已將目光投向OPEC本周三(12月5日)在阿聯(lián)酋首都阿布扎比召開(kāi)的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上。同今年以來(lái)歷次會(huì)議一樣，歐佩克各成員國(guó)對(duì)是否增產(chǎn)抑制油價(jià)仍然意見(jiàn)不一。這種分歧再次顯示出歐佩克目前面臨著兩難困境。不過(guò)，上周以來(lái)
原油價(jià)格出現(xiàn)回落，很可能使該組織決定維持目前產(chǎn)量不變。需要注意的是，即使12月間同意增加產(chǎn)出，新增的石油都須到1月份才生產(chǎn)出來(lái)，至2月份才能到達(dá)市場(chǎng)，屆時(shí)市場(chǎng)可能已面臨季節(jié)性需求下滑。結(jié)合這一因素預(yù)測(cè)，歐佩克在這次會(huì)議上達(dá)成增產(chǎn)的可能性在變小。
天氣成油價(jià)變動(dòng)核心因素
一般而言，如果沒(méi)有其他重大事件發(fā)生，每年的冬季，取暖油的價(jià)格變動(dòng)都將是能源市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。而對(duì)暖油價(jià)格影響最大的因素又莫過(guò)于天氣情況，結(jié)合以往原油期貨價(jià)格在12月上旬常常有大幅變化的表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)天氣變化的關(guān)注毫無(wú)疑問(wèn)必須加強(qiáng)。
從技術(shù)上看，原油目前的表現(xiàn)已經(jīng)不像過(guò)去半年來(lái)那樣強(qiáng)勁，由于短期內(nèi)下跌幅度較大，近期也存在了反彈的可能，而短期內(nèi)油價(jià)如果再站不上90美元的話，原油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)將不復(fù)存在。未來(lái)如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)、天氣狀況以及美元指數(shù)等因素都不能對(duì)油價(jià)形成支撐，則中期調(diào)整將難以避免，技術(shù)上有回調(diào)到80美元/ 桶的可能。
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