四月份以來，國(guó)產(chǎn)燃料油漲勢(shì)如虹，即使在本周原油掉頭回落及成品油成交價(jià)格松動(dòng)下滑利空因素侵襲下仍趾高氣昂，堅(jiān)挺上探。燃料油如此“光芒”的背景就是供需失衡局面促使價(jià)格有了進(jìn)一步上漲的空間。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年3月中國(guó)燃料油產(chǎn)量為176萬噸，環(huán)比減少1.35%，同期原油加工量為3766萬噸，環(huán)比上漲6.95%。盡管3月份原油加工量環(huán)比上漲，卻無法挽回燃料油產(chǎn)量連續(xù)半年環(huán)比下滑的趨勢(shì)。一方面由于鼓勵(lì)成品油增產(chǎn)政策下，使得部分煉廠燃料油產(chǎn)量有所減少，另一方面，3月份重交瀝青價(jià)格快速上漲，促使一些煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，令3月份燃料油產(chǎn)量有小幅回落。
進(jìn)入四月份，國(guó)際原油價(jià)格一度暴漲突破120美元關(guān)口，而之后小幅走低，在煉油原料高企以及下游產(chǎn)品銷售遭遇瓶頸的雙重利空情況下，調(diào)價(jià)后稍有好轉(zhuǎn)的地?zé)挓捰屠麧?rùn)繼續(xù)受到擠壓的風(fēng)險(xiǎn)，部分煉廠不得不選擇檢修或者關(guān)停裝置來規(guī)避虧損。山東地?zé)捤脑缕骄_工率維持在40%的低位水平。據(jù)金銀島數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，因地?zé)挋z修仍處于集中期，四月山東國(guó)產(chǎn)燃料油產(chǎn)量同比下降近20%。
主營(yíng)方面，高位運(yùn)行的國(guó)際原油價(jià)格，造成國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)資源供應(yīng)不足出現(xiàn)缺口，另外基于進(jìn)入二季度用電高峰期，一些市場(chǎng)可能會(huì)面臨煤電供應(yīng)不足導(dǎo)致的拉閘限電，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)柴油需求進(jìn)入高峰期。中石化與中石油仍以鼓勵(lì)政策增產(chǎn)汽柴油以保障市場(chǎng)供應(yīng)，防患“油荒”再現(xiàn)。受此獎(jiǎng)勵(lì)政策影響，預(yù)計(jì)主營(yíng)對(duì)燃料油仍多以“吃干榨凈”導(dǎo)致產(chǎn)量降低。另外中石化統(tǒng)銷后，國(guó)產(chǎn)燃料油流入市場(chǎng)份額大幅減少，一是內(nèi)供船用調(diào)和油市場(chǎng)，二是用于勝利油田換燒用油，換燒油每月需求量在1.5萬噸。這意味著山東主營(yíng)煉廠的油漿將全部停止外供且還要從周邊地?zé)捦獠伞?/p>
另據(jù)了解，隨著溫度升高，瀝青市場(chǎng)需求將進(jìn)入消費(fèi)旺季，煉廠生產(chǎn)瀝青積極性將有放大。隨著雨季即將來臨，建筑瀝青需求地將有所上升，價(jià)格相應(yīng)上漲勢(shì)在必行。煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青也將分流部分國(guó)產(chǎn)燃料油市場(chǎng)份額。
據(jù)金銀島分析，四月份煉廠煉油成本高企，地?zé)捈庸みM(jìn)口燃料油煉油利潤(rùn)虧損的情況下開工積極低迷。主營(yíng)方面統(tǒng)銷后多對(duì)重油深加工或內(nèi)部互供，故而預(yù)計(jì)四月份國(guó)產(chǎn)燃料油供應(yīng)量仍難改連續(xù)下滑的趨勢(shì)。相反，國(guó)內(nèi)重油終端用戶及深加工用戶的采購(gòu)之路也隨之"越行越窄"。信息來源：金銀島
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