胡劉繼
“市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎”，估計很多人聽得耳朵都起繭了。但這不是玩笑，看看上周以來原油、貴金屬等市場的表現(xiàn)，你就知道這句話意味著什么。
從上周到本周，原油等大宗商品啟動了本年度以來最驚心動魄的暴漲暴跌行情。
上周一，紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨6月合約下跌0.36%，拉開了暴跌的序幕。從上周二至上周五，原油每天的跌幅分別為2.18%、1.63%、8.64%和2.63%。然而，到了本周一，原油卻突然大幅反彈，當(dāng)日收盤價大幅上漲了5.53%。
由于原油被視為大宗商品市場的領(lǐng)頭羊，所以，原油的這一番漲跌，也帶動了幾乎所有品種跟風(fēng)而動，市場一片蕭瑟。
不過，和白銀相比，原油的波動只能算“小兒科”。上周一至上周四，倫敦現(xiàn)貨白銀價格分別下跌了8.32%、5.22%、5.25%和11.66%。但到上周五，白銀價格又突然反彈，當(dāng)日上漲了2.18%。本周一，反彈力度進(jìn)一步加強(qiáng)，當(dāng)日上漲幅度達(dá)到6.40%。
對于原油的大震蕩，紐約商品交易所(NYMEX)不得不出手調(diào)控，昨日，該交易所將原油期貨交易保證金每手上調(diào)了25%。
原油的這一局面也導(dǎo)致部分資金離場避險。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日當(dāng)周，管理基金減持了紐約商品交易所原油期貨凈多頭頭寸，該周管理基金持有頭寸為25.9萬手，前一周為26.3萬手，減持幅度為1.3%。交易商則減持了969手多頭頭寸并增持3599手空頭頭寸。
中航期貨分析師楊艷麗表示，上周原油的下跌，吞沒了國際油價自3月中旬以來的漲幅。她認(rèn)為，原油價格上周出現(xiàn)暴跌，主要是受美元強(qiáng)勁反彈、美國國內(nèi)油品庫存增加以及市場對美國石油需求下降擔(dān)憂等因素的影響。
投資銀行高盛表示，目前不排除石油價格短期內(nèi)進(jìn)一步下滑的可能，特別是如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)令人失望的話。但是，在經(jīng)過了5月5日8.64%的大跌之后，油價中的一大部分風(fēng)險溢價可能已經(jīng)擠出，其進(jìn)一步下跌的空間可能有限。
但高盛對油價仍持長期看多的觀點。高盛稱，因全球石油供給持續(xù)緊俏，原油價格可能在2012年之前超越近期高點。如果利比亞石油供應(yīng)依然進(jìn)入不了市場，那么到明年年初，市場的供需狀況可能達(dá)到高度緊張的局面。
另一家投資銀行則上調(diào)了對油價的預(yù)估。摩根大通(J.P.Morgan)表示，預(yù)計今年第三季度原油每日供應(yīng)短缺為60萬桶，而至第四季度供應(yīng)短缺可能縮窄至30萬桶，因此，對第三季度布倫特原油價格的預(yù)估從108美元/桶上調(diào)至130美元/桶，對第四季度的價格預(yù)估從108美元/桶上調(diào)至120美元/桶，將2011年全年價格預(yù)估從110美元/桶上調(diào)至120美元/桶。
同時，摩根大通還預(yù)估WTI原油2011年均價為109.5美元/桶，高于其原先預(yù)估的99美元/桶；預(yù)估2012年WTI原油均價為114美元/桶。
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