進入五月以來，國際原油暴挫，山東成品油市場振蕩走低，地方煉廠在原料成本高企及下游產(chǎn)品頻頻走低雙重利空作用下煉油形勢極不樂觀，據(jù)金銀島估計顯示，近兩周以來，地?zé)挷还苁羌庸ぴ瓦�是進口直餾油均受到虧損風(fēng)險的擠壓。但五月份地?zé)掗_工率卻延續(xù)四月上升的態(tài)勢不改，截至上周三山東地?zé)挸p壓開工率為46%的水平，環(huán)比上升2個百分點，同比則大漲11個百分點。地?zé)捲谔潛p風(fēng)險的背景下仍保持高產(chǎn)狀態(tài)的主要原因金銀島分析認為：
柴油“荒”預(yù)期 煉廠生產(chǎn)積極不減
隨著夏季來臨，“三夏”農(nóng)忙、工礦企業(yè)、建筑施工和物流運輸生產(chǎn)經(jīng)營活躍。電煤緊張，電力供應(yīng)不足隨時可能出現(xiàn)，發(fā)電柴油需求增長。雖然5月國際原油價格暴跌，成品油市場年內(nèi)第3次調(diào)價落空，但柴油基本面依然偏緊，貿(mào)易商普遍對柴油行情充滿信心，故對其購買力不減。地?zé)捲谇捌跁充N下庫存均處于低水平，故開工率延續(xù)慣性上升。
新建裝置集中投產(chǎn) 拉升整體開工上升
去年以來，地方煉廠在政策驅(qū)使下紛紛擴大加工能力，以避免被淘汰的命運。今年山東地?zé)捫侣涑傻囊淮渭庸つ芰_至1100萬噸/年。五月初東明石化新建300萬噸/年及亞通石化新建200萬噸/年的常減壓各一套均投產(chǎn)開工。地方煉廠新增煉油產(chǎn)能的投產(chǎn)也是拉動地?zé)掗_工的主要因素。另外山東地方煉廠3-4月份集中檢修期陸續(xù)結(jié)束，一些煉廠在資金流、稅收、裝置生產(chǎn)等壓力下，一部分之前檢修的地方煉廠將不得不按照計劃恢復(fù)生產(chǎn)。區(qū)內(nèi)某煉廠人士表示“如果不開工，虧得可能會更多�！�
原料供應(yīng)有保障 地?zé)挵l(fā)展瓶頸緩解
隨著山東部分地?zé)捙c“中字頭”石油企業(yè)的聯(lián)姻，國有大型企業(yè)發(fā)揮其在國際與國內(nèi)市場采購及分銷渠道的優(yōu)勢，向地方煉廠提供大量的進口燃料油、重質(zhì)原油等原料，使得地方煉廠并沒有出現(xiàn)“斷糧”的情況，加之成品油分銷渠道有保障，故開工負荷不減反增。
夏季汽柴油需求進入高峰期，柴油基本面依然偏緊，而汽油隨著氣溫持續(xù)上升將推動車用汽油消費增長。同時隨著外盤油價的回落，地?zé)捲蟽r格也有拉低料對煉廠帶來小有利好，料五月下旬地?zé)捳w開工負荷仍將高位運行。信息來源：金銀島
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