2011年，國際原油強勢上漲，帶動全球大宗產(chǎn)品齊步走向高價時代，液化氣作為其下游產(chǎn)品之一，追隨其腳步高調(diào)上揚，配合國內(nèi)裝置集中春檢，行情在年后震蕩走高，成交高低點不斷刷新。然而，從五月上旬開始，市場迅速轉(zhuǎn)向，從上圖看出，近二十日時間，行情“一瀉千里”，各地累計跌幅均達千元左右。導致行情大跌的主要原因，一方面來自原油的高調(diào)大跌，另一方面，則歸因于國內(nèi)供需面逐漸轉(zhuǎn)弱甚至矛盾激化，利空里應外合之下，市場最終在下行通道上愈行愈遠。
國際原油始終是大宗產(chǎn)品行情走勢的標桿，其在5月份突然轉(zhuǎn)弱，成為行情下行的“始作俑者”。隨著原油在5月初沖至113美元/桶高位，液化氣市場成交亦在5月5日附近創(chuàng)造了今年以來的最新高點，南方主力煉廠掛牌觸及7730元/噸最高位。然而，隨后原油意外轉(zhuǎn)身，5月5日當日收盤暴跌近10美元/桶，WTI油價突降至百美元/桶以下，令國際國內(nèi)大跌眼鏡，對液化氣市場猶如當頭一棒，悲觀情緒陡增。自此之后，國際地緣及政治局勢變動、美國經(jīng)濟形式等一系列因素綜合影響下，原油始終在百美元附近寬幅震蕩而始終難以再度強勢沖高。油價已不再“給力”，對市場心態(tài)支撐效用明顯弱化，在低迷行情之下反倒會形成負累。
國內(nèi)供需面在5月份開始逐漸向利空轉(zhuǎn)向，是致使行情弱化的根本原因。 進入5月份，國內(nèi)煉廠春檢基本收尾，各地主力單位紛紛恢復供應或增量；而原油大幅走跌致使煉油成本大降，亦在一定程度上激發(fā)了煉廠的生產(chǎn)積極性，各單位裝置均維持高負荷運行。因而，5月份國內(nèi)整體供應始終維持充裕狀態(tài)。但是，進入5月，國內(nèi)開始步入夏季，尤其南方氣溫回升明顯，終端資源消化速度逐漸放緩，三級站普遍以銷定補，賣方操作難度加大。供需面轉(zhuǎn)弱，且矛盾逐漸激化，賣方走跌促銷是必然之舉。而且，失去原油的強勢支撐，國內(nèi)供需面開始變得異常脆弱，成交走跌更顯“輕松”。
雖然從宏觀上看來，進口走勢呈逐漸獨立之勢，但夏季依舊是傳統(tǒng)的進口與國產(chǎn)競爭相對強化的季節(jié)，因此目前進口走勢對國內(nèi)心態(tài)和行情仍有一定影響。隨著原油大幅下挫及遠東需求下滑，國際液化氣市場亦跟隨大幅回調(diào)，進口現(xiàn)貨成本大降千元以上，從目前進口成交水平來說，后市大跌亦不可避免。而且隨著成本走低，進口量亦將逐漸加大，屆時與國產(chǎn)價差逐漸縮小，碼頭低價促銷搶占國產(chǎn)份額亦不可避免。雖然5月份進口在前期到貨成本支撐下，整體走勢保持相對平穩(wěn)，對國產(chǎn)行情大跌并未造成直接影響，但其大跌預期加重了市場對國產(chǎn)后市的看空情緒，買賣雙方心態(tài)愈發(fā)悲觀，亦助行情下滑“一臂之力”。
從目前行情看來，成交持續(xù)探底之后，下游入市積極性已有所回升，而明日中石化在京召開議價會對心態(tài)亦將形成一定支撐，配合周期性補貨需求，短線行情有望回穩(wěn)，個別亦有反彈可能。但畢竟臨近月底，煉廠有排庫需求，且6月CP預期大跌亦是壓制，行情仍難有明顯作為，短暫回溫后行情將再度陷入跌勢。6月份，局部檢修或能在一定程度上減緩跌幅，但整體供需矛盾難以化解，行情將繼續(xù)探底。信息來源：金銀島
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