在利比亞內(nèi)戰(zhàn)、伊朗局勢(shì)緊張等地緣政治影響和
歐債危機(jī)、美債危機(jī)等全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)影響下，2011年
原油價(jià)格整體處于寬幅震蕩格局。市場(chǎng)人士指出，地緣政治局勢(shì)和歐債危機(jī)在2012年依然左右著
油價(jià)走勢(shì)，未來(lái)一年國(guó)際油市難以平靜
2011：三大特點(diǎn)
近期國(guó)際
原油走勢(shì)震蕩，受地緣政治因素推動(dòng)，
國(guó)際油價(jià)12月19日微漲。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所1月交貨的輕質(zhì)
原油期貨收于每桶93．88美元，漲0．37％。2月交貨的倫敦北海
布倫特原油期貨收于每桶103．64美元，漲0．28％。
光大期貨分析師董丹丹向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出：“回顧2011年原油價(jià)格走勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：季節(jié)性規(guī)律對(duì)油價(jià)的影響逐步弱化，油價(jià)緊隨經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)變化，地緣政治影響與日俱增。”
具體來(lái)看，以往七八月是美國(guó)國(guó)內(nèi)汽油需求的旺季，油價(jià)往往在八九月之間達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，但2011年第三季度，國(guó)際油價(jià)卻處于一年中的低點(diǎn)。油價(jià)的漲跌更多取決于經(jīng)濟(jì)狀況，二、第三季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，美債危機(jī)爆發(fā)，歐債危機(jī)愈演愈烈，全球經(jīng)濟(jì)二次衰退的恐慌心理一度將油價(jià)打落至每桶75美元的低點(diǎn)。
“與經(jīng)濟(jì)不確定性打壓油價(jià)相反，地緣政治緊張局勢(shì)是支撐油價(jià)上漲的最主要因素。”上海中期分析師李宙雷向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。
2011年3月利比亞內(nèi)戰(zhàn)開始，全球每日減少了160萬(wàn)桶原油出口量，油價(jià)應(yīng)聲而漲，倫敦洲際交易所（ICE）北海布倫特原油期貨漲勢(shì)更為猛烈，布倫特原油期貨與紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨之間的差價(jià)逐步拉大至每桶20美元以上。此后，產(chǎn)油大國(guó)沙特阿拉伯承諾增產(chǎn)、國(guó)際能源署拋儲(chǔ)，才使油價(jià)回落。
臨近年底，敘利亞局勢(shì)緊張、伊朗核問(wèn)題升溫再度讓油價(jià)獲得上漲機(jī)會(huì)。近日，紐約油價(jià)已被推升至每桶100美元水平。
2012：需求攀升
未來(lái)原油震蕩的局面不會(huì)改變，在不出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件的條件下，大多數(shù)機(jī)構(gòu)依然看好2012年原油走勢(shì)。
在歐債危機(jī)不會(huì)引發(fā)二次衰退的前提下，董丹丹認(rèn)為，2012年全球的原油需求將穩(wěn)步攀升。最大原油消費(fèi)國(guó)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程相對(duì)順利。中國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策將使經(jīng)濟(jì)面臨軟著陸，工業(yè)生產(chǎn)的增長(zhǎng)和較大的汽車保有量也令中國(guó)的原油需求維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。歐洲消費(fèi)了全球15%的原油，雖然2011年歐債危機(jī)愈演愈烈，但歐洲的石油需求較2009、2010年僅出現(xiàn)小幅下滑，整體依然平穩(wěn)。因此，在不出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件的前提下，2012 年全球原油需求將穩(wěn)步增加。
此外，董丹丹認(rèn)為，“2012年為全球大選之年，提振經(jīng)濟(jì)的種種舉措將為原油需求提供保障。原油需求不會(huì)比2011年更差。”
李宙雷表示：“2012年，全球石油需求增長(zhǎng)將放緩，油價(jià)將圍繞每桶100美元震蕩。”
國(guó)際投行也紛紛看好2012年油價(jià)。國(guó)際投行對(duì)2012年北海布倫特油價(jià)預(yù)測(cè)的匯總顯示，2012年油價(jià)預(yù)測(cè)的平均值分布在每桶95美元至120美元之間。僅蘇格蘭皇家銀行對(duì)油價(jià)較為悲觀，預(yù)測(cè)值低于每桶100美元；高盛則預(yù)計(jì)，2012年原油均價(jià)在每桶120美元左右；德意志銀行和巴克萊資本對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)值相同，均為每桶115美元水平。
警惕：兩大變數(shù)
幾乎所有分析師在預(yù)測(cè)油價(jià)時(shí)都附加了諸多條件，最為集中的就是假設(shè)不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件。“2012年，全球油市不確定性非常大。其中，有兩大變數(shù)最值得關(guān)注，第一是歐債危機(jī)惡化程度與解決，第二則是伊朗局勢(shì)。”李宙雷指出。
董丹丹對(duì)伊朗局勢(shì)做了假設(shè)性預(yù)判。如果以色列對(duì)伊朗發(fā)起突然襲擊，伊朗可能封鎖中東石油通道霍爾木茲海峽作為報(bào)復(fù)。西方國(guó)家短期內(nèi)是具有應(yīng)對(duì)供應(yīng)中斷的能力。即便供應(yīng)中長(zhǎng)期無(wú)法恢復(fù)，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（
IEA）也有能力在最長(zhǎng)一年的時(shí)間內(nèi)每天投放400萬(wàn)桶原油。但是，伊朗中斷出口石油，將影響中國(guó)、印度的原油供應(yīng)。中國(guó)戰(zhàn)略
石油儲(chǔ)備計(jì)劃的存貯目標(biāo)是5億桶，大約相當(dāng)于100天的供應(yīng)量。印度的儲(chǔ)備量還不如中國(guó)，到2012年底，該國(guó)的儲(chǔ)備目標(biāo)僅為4000萬(wàn)桶左右，相當(dāng)于兩周的供應(yīng)量。如果伊朗核問(wèn)題導(dǎo)致原油供應(yīng)中斷，中國(guó)、印度憑借有限的戰(zhàn)略儲(chǔ)備將無(wú)法長(zhǎng)期填補(bǔ)供需缺口，最終需轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)買油，這可能促使油價(jià)短時(shí)間大幅攀升至每桶150美元上方。
李宙雷則指出，如果歐債危機(jī)最終導(dǎo)致歐元區(qū)解體，那么國(guó)際油價(jià)將面臨暴跌，但跌幅不會(huì)像2008年那一輪瀑布式下跌那么大。
董丹丹也指出，最壞的結(jié)果還包括西班牙、意大利等核心國(guó)家退出歐元區(qū)，那么歐盟（EU）和北美范圍內(nèi)具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)將相繼倒閉，隨之而來(lái)的還有持續(xù)數(shù)年的全球性衰退。這種背景下，油價(jià)難以獨(dú)善其身。 [
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