6月30日，2012陸家嘴論壇舉行“大宗商品期貨與能源市場(chǎng)發(fā)展”專題研討會(huì)，來(lái)自證監(jiān)會(huì)、交易所、學(xué)術(shù)界和期貨公司等各方人士圍繞國(guó)內(nèi)
原油期貨及能源市場(chǎng)建設(shè)，期貨市場(chǎng)創(chuàng)新等熱點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)討論。與會(huì)嘉賓普遍認(rèn)為，未來(lái)原油期貨、國(guó)債期貨這些戰(zhàn)略性品種的上市，將大大提升期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位。在堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的改革開(kāi)放和制度創(chuàng)新進(jìn)程也應(yīng)有序展開(kāi)。
抓緊建立我國(guó)原油期貨市場(chǎng)
“原油是影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的資源。”上期所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍表示，目前國(guó)內(nèi)原油對(duì)外依存度已經(jīng)接近60%，同時(shí)國(guó)際原油市場(chǎng)格局發(fā)生了深刻變化，價(jià)格區(qū)域性特征明顯，現(xiàn)有國(guó)際
油價(jià)體系已經(jīng)不能充分反映亞太地區(qū)石油供求，特別是中國(guó)的石油供求狀況，我國(guó)迫切需要建立自己的原油期貨市場(chǎng)。
“國(guó)內(nèi)推出原油期貨非常有戰(zhàn)略意義。”新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)的焦點(diǎn)已從生產(chǎn)供應(yīng)性的供給安全轉(zhuǎn)變?yōu)橘Q(mào)易金融性的價(jià)格安全問(wèn)題。我國(guó)一定要開(kāi)發(fā)原油期貨，以保持一定的價(jià)格影響力，維護(hù)國(guó)內(nèi)
原油價(jià)格安全。
由于目前國(guó)內(nèi)原油對(duì)外依存度高，加之現(xiàn)有國(guó)際原油體系市場(chǎng)化程度也比較高，中國(guó)的原油期貨市場(chǎng)建設(shè)面臨著“難度大、創(chuàng)新多”的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。對(duì)此，楊邁軍表示，建設(shè)原油期貨市場(chǎng)，其出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)應(yīng)是更好地為國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，需要遵循三項(xiàng)主要基本原則：一是國(guó)際平臺(tái)，允許國(guó)際投資者參與國(guó)內(nèi)原油期貨市場(chǎng)交易，同時(shí)在計(jì)價(jià)結(jié)算時(shí)解決好本幣外幣匯兌問(wèn)題，方便境內(nèi)外投資者進(jìn)入市場(chǎng)；二是國(guó)際原油期貨交易習(xí)慣是凈價(jià)交易，國(guó)內(nèi)原油期貨市場(chǎng)要解決好現(xiàn)貨環(huán)節(jié)進(jìn)口完稅問(wèn)題；三是通過(guò)保稅交割方式吸引大量亞太地區(qū)的原油在國(guó)內(nèi)方便自如地參與交易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。
證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管一部副主任彭俊衡表示，在原油期貨的開(kāi)發(fā)過(guò)程中，無(wú)論對(duì)于計(jì)價(jià)方式，還是保稅交割等，都需要大量相關(guān)部門的協(xié)調(diào)和政策方面的準(zhǔn)備。監(jiān)管層將會(huì)繼續(xù)溝通協(xié)調(diào)，推進(jìn)原油期貨市場(chǎng)建設(shè)。
推進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的參與和期市對(duì)外開(kāi)放
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)在品種和業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面動(dòng)作不斷，這也引起了本屆論壇各方人士的高度關(guān)注，其中關(guān)于推進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者參與、期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放等內(nèi)容更成為熱議的話題。
“期貨衍生品市場(chǎng)，最基本的功能就是為參與者配置資源、管理風(fēng)險(xiǎn)。”楊邁軍表示，隨著市場(chǎng)認(rèn)識(shí)程度的提高及制度政策的改革，現(xiàn)階段機(jī)構(gòu)投資者對(duì)參與期市的需求越發(fā)強(qiáng)烈，包括商品期貨在內(nèi)的整個(gè)資本市場(chǎng)今后要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，為機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)將是市場(chǎng)發(fā)展的根本方向。
馬文勝也表示，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)正在發(fā)生很大變化，一是自然人投資者越來(lái)越專業(yè)，在交易策略、風(fēng)控管理甚至在團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面都在向?qū)I(yè)投資者靠攏，商品期貨的自然人投資者已經(jīng)出現(xiàn)了專業(yè)化和法人機(jī)構(gòu)化特征。同時(shí)，隨著基金專戶參與期貨市場(chǎng)，以及期貨公司資管業(yè)務(wù)的推進(jìn)，未來(lái)期貨公司平臺(tái)上的資產(chǎn)管理、投資咨詢和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將得以融合，期貨公司需要探索新的產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)營(yíng)銷模式，為機(jī)構(gòu)投資者提供專業(yè)化服務(wù)。
“隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程及上海國(guó)際金融中心建設(shè)的推進(jìn)，大宗商品的國(guó)際化時(shí)代正在到來(lái)。”中信新際期貨董事長(zhǎng)趙磊表示，這需要國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)加快對(duì)外開(kāi)放步伐，在國(guó)內(nèi)投資者“走出去”，運(yùn)用國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資管理工具提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也要讓海外投資者更多地參與到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中來(lái)，讓國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的價(jià)格更有國(guó)際代表性。
對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)國(guó)際化問(wèn)題，楊邁軍表示，這一方面需要監(jiān)管層與各部委協(xié)調(diào)，在法規(guī)和政策層面為國(guó)際化做好準(zhǔn)備，另一方面交易所也要進(jìn)行非常具體的準(zhǔn)備工作，比如在IT技術(shù)、交易結(jié)算、風(fēng)控等方面與國(guó)際接軌，同時(shí)在規(guī)則細(xì)則國(guó)際版本修訂、人才國(guó)際化等細(xì)節(jié)方面認(rèn)真扎實(shí)地做好準(zhǔn)備工作。
對(duì)于期貨市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)新的前景，彭俊衡表示，結(jié)合當(dāng)前國(guó)情和市場(chǎng)發(fā)展階段的特征，推出新產(chǎn)品、上市新合約仍是當(dāng)前創(chuàng)新的主要方面。隨著原油期貨、國(guó)債期貨等戰(zhàn)略性品種的上市，期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位將會(huì)大大提升。同時(shí)，與國(guó)際其他市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的效率還有很大的提升空間，這也將成為下一步創(chuàng)新發(fā)展的重要領(lǐng)域。
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