不僅是期市，A股市場(chǎng)近期也不斷上演“煤飛色舞”的行情。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，中信一級(jí)行業(yè)中，有色金屬指數(shù)在最近13個(gè)交易日大漲24.7%，煤炭指數(shù)也在最近7個(gè)交易日反彈10.78%。
市場(chǎng)人士表示，黑色系和有色金屬是中國(guó)最重要的兩類(lèi)大宗商品，2015年這兩類(lèi)商品經(jīng)歷較充分和慘烈的下跌。近期，期股“煤飛色舞”的現(xiàn)象表明市場(chǎng)情緒較樂(lè)觀，在某種程度上被市場(chǎng)初步判定為大宗商品見(jiàn)底的標(biāo)志。目前，股市周期性板塊集體發(fā)力，其邏輯與商品大幅反彈一致，商品價(jià)格的反彈使得相關(guān)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表明顯改善。其中，煤焦鋼等品種價(jià)格反彈，一方面反映企業(yè)利潤(rùn)會(huì)有改善的可能，另一方面也是對(duì)供給側(cè)改革和去產(chǎn)能政策效果的積極回應(yīng)。
數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，鋼廠利潤(rùn)逐步走低，行業(yè)虧損面一度達(dá)到96.32%（2015年10月30日），隨著虧損面的擴(kuò)大、虧損幅度的加深，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量開(kāi)始縮減。從去年12月開(kāi)始，鋼材價(jià)格率先走強(qiáng)，原料價(jià)格緊隨其后。去年12月到今年1月，整體呈現(xiàn)材強(qiáng)料弱的格局，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)。目前，鋼廠虧損面較前期已收窄。截至2016年2月19日，鋼鐵行業(yè)虧損面為74.23%，較前期虧損面積顯著收窄。
“從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，期市走強(qiáng)呼應(yīng)著股市上漲。近期，黑色、有色等商品從一個(gè)市場(chǎng)認(rèn)同的較低價(jià)格開(kāi)始反彈，表明市場(chǎng)短期需求強(qiáng)勁，從而推動(dòng)期貨價(jià)格上漲，這也為股市中相關(guān)板塊的上漲提供支撐條件，推動(dòng)股市回暖。”世元金行研究員龔文佳說(shuō)。
興證期貨研究員林惠也認(rèn)為，當(dāng)前股市回暖主要是由于大盤(pán)跌至2600點(diǎn)左右，主動(dòng)性賣(mài)盤(pán)減少，短期股市調(diào)整基本完成，從而推動(dòng)股市回暖。期市走強(qiáng)、股市回暖，二者相呼應(yīng)，市場(chǎng)信心轉(zhuǎn)好，互相有所促進(jìn)。
不過(guò)，程小勇也提醒，對(duì)于市場(chǎng)“煤飛色舞”現(xiàn)象，目前還是應(yīng)視為政策帶來(lái)的市場(chǎng)拋壓緩和，并不能直接判斷商品見(jiàn)底。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)傳統(tǒng)制造業(yè)需求放緩，商品構(gòu)筑底部可能還需要較長(zhǎng)時(shí)間。
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